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• 信托5月开始迎来兑付高峰 “刚性兑付”或成“有序违约”

  添加者:金华市金东区华品包袋厂添加时间:2014-5-10 8:4:0点击数量:914

• 信托5月开始迎来兑付高峰 “刚性兑付”或成“有序违约”2014-05-10 07:22:09 杭州网 中国建投投资研究院7日发布的《中国投资发展报告(2014)》称，信托的发行量在滞后7个季度左右表现为到期量。按此推算，2014年的到期信托量大约为5.3万亿元，较2013年增幅超过5成。而据中国信托业协会最新数据显示，截至2014年一季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%。如果以5.3万亿来推算，那么，2014年的到期信托量将占到整个信托资产总规模的45.2%。这个巨量数据大到惊人。野村控股认为，5月份，是信托产品兑付高峰的开始。逾五万亿信托到期 同比大增五成海通证券的研究也给出了几乎一样的数据。海通证券认为，2014年信托到期量约5.3万亿元，较2013年将增长超过50%。其中，基建信托到期量约1.4万亿元，占比26%；地产信托到期量约6335亿元，占12%；产业(工商企业)信托到期量约1.7万亿元，三大类信托中到期量最大，占32%。之前市场一致认为今年是信托兑付的高峰，不过，数据如此之大还是超出了部分人士的预计。多位信托人士表示，今年每一个季度的信托到期额都将高于上一期，从5月份开始，“兑付高峰”可能将不断往后延。而多家国内券商及国外知名投行的观点认为，今年二、三季度的到期兑付量上升最快，是金融违约风险较高的时段。东方证券非银分析师王鸣飞指出，今年二季度信托到期额环比一季度增速较快，其中贷款类信托的到期额可能达4500亿元，环比增长23%，远高于2012年至2013年间平均4%的增速，预示信托业二季度兑付压力相对较大。野村控股则预计，今年9月开始中国将发生信托兑付危机，届时到期的信托产品将从一季度的6940亿飙升至1万亿人民币。今年三季度到期的信托产品将飙升至12733.06亿元。基建信托5月份兑付压力较大在业内看来，由于单一信托主要交易对手为银行或机构投资者，信托公司并不需要进行刚性兑付，因此更为市场所担忧的刚性兑付涉及到的多是集合信托。中信证券与国金证券均指出，2014年将有9000亿元集合信托到期，到期规模大幅上升，资金投向上，包括平台类信托的基建信托最多。据国金证券分析，包括平台类信托在内的基建集合信托到期规模最多，达2720亿元，几乎是2013年的三倍，占比30%。海通证券测算指出，流向基础产业的信托到期量滞后发行量大约七个季度，据此计算2014年基建信托到期量约1.4万亿元，月度分布上参考用益信托网数据，5月份将是到期量高峰，当月到期信托约占全年的28%，即约3920亿元。用益信托在线测算数据显示，今年前四个月份基建类集合信托成立352款，规模总计455.4亿元，占当期全部成立集合信托产品总规模的约16%。作为信政合作的风向标，基建信托在地方政府今年面临较大偿债压力的背景下“缩水”明显，信托公司亦日趋谨慎。

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